Bratislava/Frankfurt nad Mohanom 6. júna (TASR) – Európska centrálna banka (ECB) vo štvrtok podľa očakávaní znížila svoje sadzby o 0,25 percentuálneho bodu (p. b.). Začalo sa tak obdobie postupného uvoľňovania jej menovej politiky, avizoval v reakcii analytik Slovenskej sporiteľne Marián Kočiš.
Zároveň však poukázal na to, že nová ekonomická prognóza ECB počíta s vyššou infláciu aj ekonomickým rastom ako pri predchádzajúcej prognóze. „Znamená to, že aj sadzby ostanú zvýšené dlhší čas, resp. že dynamika uvoľňovania monetárnej politiky bude nižšia, a to najmä kvôli vyššiemu odhadu inflácie a odolnejšej ekonomike,“ zhodnotil analytik.
Centrálna banka bude podľa neho aj naďalej voliť opatrnejší postup a je pravdepodobné, že do konca tohto roka pristúpi ešte k dvom zníženiam sadzieb, celkovo o 0,5 p. b. „Sadzby bude ECB znižovať postupne a predvídateľne. Ďalšie kroky bude Rada guvernérov ECB prijímať na základe prichádzajúcich dát. Na poli komunikácie ohľadne budúcich krokov tak nenastala žiadna zásadná zmena,“ doplnil Kočiš.
Vďaka postupnému uvoľňovaniu menovej politiky možno podľa neho očakávať aj pozvoľný pokles ostatných úrokových sadzieb, ktorý však môže byť nižší, resp. rozložený do dlhšieho obdobia. „Na druhej strane, vývoj úrokových sadzieb pre spotrebiteľov záleží od vývoja ceny tzv. dlhých peňazí na trhu a zároveň od rizikovej prirážky Slovenska. Teda aj na úrokové sadzby bude v konečnom dôsledku výrazne vplývať to, ako sa dokáže financovať štát,“ upozornil analytik.
V tejto chvíli nemožno jednoznačne povedať, ako a najmä kedy sa úprava úrokovej sadzby ECB prejaví v nižších úrokoch na hypotékach, upozornila riaditeľka pre úvery FinGO.sk Eva Šablová. „Je potrebné pripomenúť, že slovenské banky musia čeliť redukcii svojich ziskov kvôli mimoriadnemu daňovému odvodu, aj preto svoju cenovú politiku môžu držať v konzervatívnom móde dlhšie obdobie. Navyše, pokles úrokov bude aj naďalej závislý aj od ďalšieho ekonomického a geopolitického vývoja vo svete,“ vysvetlila.
Ak bude ekonomická nálada v krajine priaznivá a banky by pristúpili k znižovaniu úrokových sadzieb, s veľkou pravdepodobnosťou sa podľa nej začne zvyšovať aj apetít Slovákov po hypotékach. „Ak by sa tak stalo a hypotekárny trh by sa začal rozbiehať, predpokladám, že ľudia budú spočiatku uprednostňovať úroky s kratšou fixáciou, s vidinou ďalšieho klesania sadzieb do troch rokov. To, ktoré typy fixácií budú upravované smerom nadol, však závisí najmä od obchodnej politiky každej jednej banky,“ zdôraznila Šablová.
Pokles úrokov ECB by sa mal premietnuť do nižších výnosov peňažných fondov a naopak by mal podporiť zhodnotenie dlhopisových fondov. „Tým sa počas obdobia vysokých sadzieb veľmi nedarilo a zníženie sadzieb im môže výraznejšie prospieť. Uvoľňovanie menovej politiky by mohlo byť ďalším pozitívnym impulzom aj pre akcie, hoci pre tie bol posledný rok veľmi priaznivý aj napriek vysokým sadzbám,“ doplnil investičný analytik FinGO.sk Matúš Čarný.
Rada guvernérov ECB vo štvrtok rozhodla o znížení kľúčovej sadzby o 25 bázických bodov na 4,25 % z 22-ročného maxima 4,5 %. Sadzba pre jednodňové refinančné operácie klesla na 4,50 % a sadzba pre jednodňové sterilizačné operácie na 3,75 %.
